升息…宣告防通膨穩房價

【聯合報╱許振明/台灣金融研訓院院長、台大經濟學系教授】

 

2010.06.25 03:38 am

 

 

中央銀行昨日下午召開第二季理監事會議後,宣布今日起重貼現率調升半碼,上升至百分之一點三七五;擔保放款融通利率與短期融通利率亦同樣上升半碼,調升至百分之一點七五與百分之三點六二五。此為我國央行為減緩全球金融海嘯衝擊,從二○○八年九月起連續七次降息後,又在維持五季未變動之政策下,利率首次調升,代表央行貨幣政策可能將開始變化。為何央行選擇昨日宣布調升利率?對社會大眾又將發生哪些影響?

 

理監事會議決議充分說明,央行宣示引導市場利率逐漸回復正常水準,達成金融安定與物價穩定的央行貨幣政策目標。受惠於全球經濟復甦,亞洲新興國家等主要貿易夥伴需求升溫與兩岸ECFA即將簽署之預期,我國出口及廠商投資大幅擴張,今年第一季經濟成長率高達百分之十三點二七,行政院主計處於五月將今年全年經濟成長率,由原估之百分之四點七二上修至百分之六點一四。有鑒於國內經濟復甦,銀行放款與投資持續成長,市場利率開始回升,央行寬鬆貨幣政策已於去年下半年逐漸退場,昨日宣布調升利率,將可循序引導市場利率回復正常水準。

 

但全球經濟復甦亦帶動全球需求增加,推升原油等國際原物料價格上漲,加上近期大陸華南地區水災影響,國內零售市場為反映成本,開始調高售價。據行政院主計處統計,今年前五月我國消費者物價(CPI)年增率為百分之一點一九,主計處亦調升今年全年CPI年增率預測值,由年初的百分之一點二七上修為百分之一點四。為避免我再次出現物價年增率高於名目利率的情況,是央行昨日宣布調升利率的考量因素之一。

 

此外,央行昨日亦同時訂定「中央銀行對金融機構辦理特定地區購屋貸款業務規定」,顯示房地產價格持續攀升,可能也是央行宣布調升利率的另一項考量因素。根據昨日新聞稿公布的統計數據,全體銀行房貸(含購置住宅、房屋修繕及建築貸款)占總放款比重仍達百分之卅八點三,相對國內生產毛額比率達百分之五十二,且新增放款偏重在台北市及台北縣十個縣轄市。由於金融機構資金主要來自社會大眾,金融機構放款過度集中並不利風險控管。為保障民眾權益與維護金融安定,央行宣布調升利率並訂定特定地區購屋貸款業務規定,確有其必要性。

 

最後,因為歐洲五國(葡萄牙、愛爾蘭、義大利、希臘與西班牙)政府債務問題遲遲未解決,國際熱錢持續流向亞洲;上周末十九日大陸人民幣放寬浮動匯率區間,更導致近期新台幣匯率大幅波動。為避免國際炒家投機操作影響新台幣匯率,故央行宣布調升利率,增加國際炒家借貸新台幣的資金成本。

 

由上述分析,各界應可瞭解我國央行對於維護金融安定與物價穩定的用心。相信央行此次調升利率,將有一定程度的宣示效果。惟國內外經濟金融情勢瞬息萬變,籲請央行務必持續關注國內資金市場與不動產價格變化,並適時採取對策,此必有助於我國未來黃金十年的發展。

創作者介紹

國立中正大學哲學系 哲學與公共事務研究室 Philosophy and Public Affairs Research Group

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